Title: Private equity firms’ national and international investment - a comparative study how itmay differ in the investment process.Problem: Many of the newly established and rapidly growing companies are in need of externalfinancing in order to grow for further development. Due to lack of assets that can be providedas collateral, many of the rapidly growing and knowledge-intensive SME are denied fundingby banks. Private equity firms are, however, more willing to take risks to invest in thesecompanies. The importance of studying the private equity activities with an international aspectare highly demanded since the private equity market is becoming more globalized. Manyprivate equity firms limit their geographical choice of investments and prefer to adhere to themarket they know best. Which prevents the development of the growing companies sinceinternational experience opens up more opportunities for companies/entrepreneurs. Purpose: The aim of this study is to describe and analyze the investment process when privateequity firms make national and international investment, and to highlight the investment criteriathat are in focus. The interesting aspect is whether private equity firms use the same investmentprocess, regardless of geographical area or by chance adapts a portion of the investment phasesand criteria to the current geographical location. The research question is: How can the privateequity firms’ national and international investments differ in the investment process?Methodology: The study is qualitative and based on an abductive approach. The empiricalmaterial is gathered through seven semi-structured interviews with qualified individualsinvolved in the investment process.Conclusions: In this study it has been shown that the investment process in the national andinternational investment follows a standardized process. The first two stages are sequential andbecome more parallel in the later stages. Deal origination and deal structuring phase, shows nodifferences from what has been presented in the theoretical framework. The screening phaseshowed different priority regarding the investment criteria. There are no distinct differenceshow the private equity firms manage the criterion used in the evaluation phase in the nationaland international/national group. In the contrast, the criterion, resistance on environmentalthreat is not viewed as a generic criterion. Given that, this criterion is more significant in theprivate equity firms’ investments, where culture, human capital and regulation differs from thedomestic country. There are three main differences when investing internationally andnationally; (1) Private equity firms who invest internationally works toward a greater extent insyndication and has a large international network compared to those who invests domestic. (2)The difficulty to find driving management with high competence in the internationalenvironment. (3) The third difference is the cultural differences that private equity firms musttake into account when investing internationally.Implications: The study has theoretically been able to contribute to a better understanding ofhow the investment process and investment criteria are being handled when private equity firmsmake national and international investments. This practically can give a better insight forentrepreneurs / companies that will seek funding from private equity firms. 

Titel: Riskkapitalbolagens nationella och internationella investeringar – En jämförande studiei hur det kan skilja sig i investeringsprocessen.Problem: Många av de nyetablerade samt snabbväxande företagen är i behov av en externfinansiering för att kunna växa och utvecklas vidare. Avsaknad av tillgångar som kan ställassom säkerhet leder till att många snabbväxande- och kunskapsintensiva SME blir nekadefinansiering av banker. Riskkapitalbolag är mer riskbenägna och därmed inte lika restriktiva iatt investera i dessa företag. Eftersom private equity marknaden börjar blir mer globaliserad,finns det ett behov av att studera private equity marknad och dess aktiviteter med en merinternationell vinkel. Många riskkapitalbolag begränsar sitt val av investeringar geografiskt ochhåller sig ofta till den marknad de känner bäst till. Vilket hejdar företagets utveckling eftersomden internationella erfarenheten öppnar upp möjligheter för företag att utvecklas och växa.Syfte: Syftet med studien är att beskriva och analysera investeringsprocessen vid nationella ochinternationella investeringar samt lyfta fram vilka investeringskriterier som ligger i fokus. Detsom är intressant att titta närmare på är om riskkapitalbolag använder sig av sammainvesteringsprocess oberoende av investeringens geografiska läge. Eller om riskkapitalbolaganpassar en del av investeringsfaser och/eller kriterier till det rådande geografiska läget.Problemformuleringen är: Hur kan riskkapitalbolags nationella och internationellainvesteringar skilja sig i investeringsprocessen?Metod: Studien är kvalitativ och utgår från ett abduktiv angreppsätt. Där det empiriskamaterialet samlats in genom sju semistrukturerade intervjuer med lämpliga personer somarbetar med investeringsprocessen. Slutsats: Genom denna studie har vi kunnat påvisa att investeringsprocessen vid nationellasamt internationella investeringar följer en standardiserad process. De två första stegen iprocessen är sekventiella men blir mer parallell i de senare stegen. I deal orgination- och dealstructuring fasen har inga skillnader funnits mot den presenterade teoretiska referensramen.Screening-fasen visade olika prioriteringar i investeringskriterier. Under evaluation-fasenkunde inga distinkta skillnader utmärkas i hur nationella respektive internationella/nationellagruppen hanterar de kriterium som används. Däremot klassades inte kriteriet, resistans mot yttrehot från omgivningen som ett generiskt kriterium. Primärt eftersom detta kriterium är merbetydande vid investeringar där kultur, human kapital och olika regleringar skiljer sig från detinhemska landet. Det finns tre huvudsakliga skillnader vid investeringar internationellt ochnationellt; (1) Vid internationella investeringar arbetar riskkapitalbolag i högre uträckning medsyndikering och har ett större internationellt nätverk jämfört med de som investerar nationellt.(2) Svårigheten att hitta drivande företagsledning med hög kompetens i den internationellamiljön. (3) Den tredje skillnaden är de kulturella skillnader som riskkapital måste ta hänsyn tillvid investeringar internationellt.Implikationer: Studiens genomförande har teoretiskt kunnat bidra med en ökad förståelse tillhur investeringsprocess och investeringskriterier ser ut vid nationella och internationellainvesteringar. Vilket praktiskt kan ge en bättre inblick för entreprenörer/företag som tänker sökaefter finansiering hos riskkapitalbolag.