Hur väl förutspår de finansiella värderingsmodellerna börskursernas utveckling? 1996 (svensk)Student paper second termOppgave

Abstract [sv]

Syftet med uppsatsen är att undersöka i vilken grad Affärsvärldens värderings- modeller I och II, samt p/e-talet och direktavkastningen har lyckats förutspå kursförändringar på aktier på svenska, börsnoterade företag A1-listan och A2-listan, jämföra utfallet på kort, medellång och lång sikt, samt utfallet för högkonjuktur och lågkonjuktur och om det är möjligt även avgöra vilken av de fyra modellerna som är mest tillförlitlig. Undersökningen begränsas till att enbart analysera Affärsvärldens värderings- modeller I och II, samt p/e-talet och direktavkastningen. Undersökningen begränsas också till att enbart beröra ett slumpmässigt urval av 30 svenska, börsnoterade företag på A1-listan och A2-listan. Studien av börskurserna begränsas till åren fr o m 8 januari 1987 t o m 30 december 1995, medan analysen av resultatet begränsas till att enbart genomföras för åren 1987 t o m 1992. Urvalet har gjorts som ett obundet, slumpmässigt urval och omfattar alla svenska företag som varit börsnoterade på svenska börsens A1- och A2-listor fr o m den 8 januari 1987 t o m den 30 december 1995. Både validiteten och reliabiliteten i undersökningen beräknas vara god och de utvalda företagens motsvarade i slutändan 27 föratag eller 44% av populationen. Hur väl de finansiella modellerna förutspår börskursernas utveckling avgörs utifrån sannolikheten att varje modell lämnar riktiga prognoser. Om modellen föruspår börskurserna i mer än 80% i fallen kan modellens anses vara god och användbar. Om modellen enbart förutspår börskurserna i 50% av fallen ger modellen ett helt slumpartat utfall och förutspår således börskursen i mycket ringa grad. Slutsatserna av undersökningen är att de fyra undersökta finansiella värderingsmodellerna i mycket litet grad har lyckats förutspå börskursernas utveckling, då de används var för sig utan hänsyn till andra signaler. Pålitlig- heten är låg vad gäller utfallet både kort, medellång och lång sikt. Ingen av modellernas prognoser för kursvinnare och kursförlorare påverkades nämnvärt av konjukturvariationer. Modellernas bedömningar av kursvinnare visade sig dock falla bättre ut för högkonjukturen än för lågkonjukturen, vilket förklaras med att det alltid är lättare att hitta kursvinnare vid högkonjukturer än lågkonjukturer. Det visade sig att ingen av modellerna är speciellt tillförlitlig och faktumet att alla modellerna föruspådde fler kursvinnare under lågkonjukturen än under högkonjukturen tyder på felprognostisering hos samtliga modeller. Den mest troliga orsaken till det dåliga resultatet är att modellerna tar hänsyn till för få faktorer i sina bedömningar av företagen. Rådet till placerare är att ta till sig den information som finns med förnuft och i mångt och mycket lita på känslan och den egna intuitionen vid aktieplaceringar. Denna undersökning visar att det inte finns några genvägar att tillgå för att hitta kursvinnare och göra “säkrare” placeringar på börsen!

sted, utgiver, år, opplag, sider

1996.

Emneord [sv]

värderingsmodeller, börs, börskurser, aktier,

Identifikatorer

URN: urn:nbn:se:hh:diva-6962Lokal ID: U0786OAI: oai:DiVA.org:hh-6962DiVA, id: diva2:362001

Uppsök

Social and Behavioural Science, Law

Merknad

Denna uppsats kan beställas från arkivet / This paper can be ordered from the archive. Kontakta / Contact: arkivet@hh.seTilgjengelig fra: 2010-11-09 Laget: 2010-11-09 Sist oppdatert: 2025-10-01bibliografisk kontrollert

Open Access i DiVA

Fulltekst mangler i DiVA

Av organisasjonen

Søk utenfor DiVA

GoogleGoogle ScholarTotalt: 182 treff