Faktorn som styr aktiers volatilitet 2002 (Swedish)Independent thesis Basic level (degree of Bachelor)Student thesis

Abstract [sv]

I denna studie undersöks huruvida aktiers volatilitet orsakas av handel eller information. För detta ändamål har två hypoteser använts. Under calendar time hypotesen antas att den förväntade avkastningen är kontinuerlig och att måndagens avkastning är tre gånger så hög som övriga dagar i veckan. Under trading time hypotesen genereras avkastningen endast under handelstid och avkastningen är jämnt fördelad över dagarna. Undersökningen är gjord på Stockholmsbörsens A-lista, mest omsatta och testperioden är 2000-2002. Resultatet från testperioden förkastar både calendar och trading time hypotesen. Avkastningen var inte jämnt fördelad över handelsdagarna som trading time hypotesen antar och volatiliteten var inte heller tre gånger så hög på måndagen som calendar time hypotesen antog. Dock ligger resultatet närmare trading time än calendar time, varpå vi anser att handel är den faktor som styr. I likhet med tidigare studier fann vi att måndagens avkastning var negativ, men även onsdagens och fredagens avkastning var negativ. Vidare fann vi i kontrast till tidigare studier att volatiliteten var 16 % lägre på måndagarna än övriga dagar. Volatiliteten var högst mellan tisdag och torsdag, vilket även var de dagar då flest företag släppte sina rapporter. Undersökningens resultat har implikationer för Black & Scholes optionsprismodell där volatiliteten räknas i trading time och räntan i calendar time. Likt tidigare undersöknings- resultat visar vår studie att detta inte beskriver det faktiska skeendet på ett fullgott sätt, vilket innebär att optioner inte prissätts korrekt. Resultatet från undersökningen kan också användas som hjälp vid timing beslut på börsen då det visar hur avkastningen är fördelad över veckodagarna.

Place, publisher, year, edition, pages

2002.

Keywords [sv]

Volatilitet, Aktie, Ranom Walk, Calendar time, Trading time.

Identifiers

URN: urn:nbn:se:hh:diva-10551Local ID: U5535OAI: oai:DiVA.org:hh-10551DiVA, id: diva2:365672

Uppsok

Social and Behavioural Science, Law

Note

Denna uppsats kan beställas från arkivet / This paper can be ordered from the archive. Kontakta / Contact: arkivet@hh.seAvailable from: 2010-11-09 Created: 2010-11-09Bibliographically approved

Open Access in DiVA

No full text in DiVA

By organisation

School of Business and Engineering (SET)

Search outside of DiVA

GoogleGoogle ScholarTotal: 81 hits